妙盈市场洞见首发于5月31日，并于10月14日进行更新。

5个月后，悬在海康威视头顶上的达摩克里斯之剑终于落下了。

美东时间10月7日，美国商务部宣布将八家中国科技公司列入了实体名单，其中包括全球安防视频监控设备大佬海康威视、浙江大华以及人工智能公司科大讯飞、商汤科技、旷视科技、依图科技等。美国方面表示，名单上的实体未经美国政府许可，禁止与美国企业开展业务往来。

这是今年以来第四批被美国商务部列入实体清单的企业，今年5月，美国商务部将华为及其70家附属企业公司列入实体清单，随后分别于6月、8月继续将多家企业列入清单之中。

消息显示，美国政府很早就在考虑切断一系列中国企业的技术供应，其中包括海康威视与浙江大华这两家公司。当实体名单终于来临，这两家颇为神秘的公司再次成为了聚光灯下的焦点，虽然这两家公司名头不及华为、大疆等响亮，但是根据市场数据显示，这两家公司是目前全球安防视频监控设备市场中绝对的领军企业。

今年5月，妙盈科技曾对这两家公司从产业链、供应链的角度进行了深入分析。本周，妙盈科技以最新公布的数据为依据，持续深入关注实体清单对两家公司及其供应商的影响。

海康威视产业链 & 供应链初探

根据《2018年全球视频监控信息服务报告》的数据显示，海康威视位列全球视频监控设备市场第一位，市场份额高达37.94%，连续七年蝉联全球市场份额第一名。

利用MioTech AMI 对海康威视进行产业链分析，海康威视的主营业务包括视频监控设备以及安防监控系统，其产业相关上下游如图展示。

海康威视产业链一览

根据海康威视披露的年报显示，公司营业收入可分为国内收入和境外收入两大块，从2010年上市以来，境外收入占总营收比例呈现上升态势。2018第二季度年报显示，全年境外营收占公司总营收约30%，其中美国加上加拿大市场的业务占海外业务的20%。因此如果真的启动禁令，海康威视的美国业务将受到一定程度的影响。

海康威视主营业务收入 - 按地区

如果从供应链角度进行分析，来自美国的供应商“断供”会对这两家公司造成多大的影响？根据MioTech AMI的数据显示，海康威视及其子公司共与19家公司存在供销关系。

这19家供应商中，有11家为上市公司，5家供应商来自半导体及半导体设备行业。

从地域分布情况来看，19家供应商中有5家来自美国，11家来自中国，其余3家分别来自日本、韩国及巴基斯坦。

按照其营业收入来看，目前海康威视供应商中，营业收入最高的为中国电子科技集团。

海康威视供应链中，中国电子科技集团营业收入最高

通过MioTech AMI的股权穿透系统，海康威视的供应商之一——中国电子科技集团，同样是其十大股东之一。

综合以上数据，我们认为尽管海康威视的美国供应商远不及中国，且所占比率不高，因此可以认为国内供应商在海康供应链中的地位更高。同时，根据其2018年的披露的财报显示，海康威视自2018年一季度起便进行了有意识的进行存货储备。截止2019年第一季度，海康威视的存货金额约为58.6亿元。

因此从短期来看，本次禁令不会对海康的整体供应链产生过大的影响。

海康威视年报 - 存货统计

浙江大华产业链 & 供应链分析

如果说海康威视是全球安防市场当之无愧的老大，那么大华股份则紧随其后，市场份额名列第二，达到17.02%。

上周大华可能上了“黑名单”的消息公布后，大华股份董秘办随即进行了回应，表明公司的业务覆盖了180个国家和地区，但在美国市场的占比很小。公司自去年4、5月份起，已开始谨慎对待在美国市场的资源投入。

不过，与海康相似，大华股份的境外收入同样在其总收入中占有重要的地位。自2016年以来，境外收入占总营收的比例同样成上升趋势。2018年年报显示，大华股份的全年境外营收占总公司营收的36.25%。

大华股份主营业务 - 按地区

从供应链角度分析，根据MioTech AMI的数据显示，大华股份共与10家公司存在供销关系。

10家供应商中，6家供应商来自中国，2家供应商来自美国，另外2家分别来自日本以及中国台湾。

这10家公司，大部分仍属于半导体以及半导体设备行业。不过，美国供应商的营业收入大大超过了中国供应商。

综合以上数据，我们认为，浙江大华正在通过增加中国供应商的数量，降低对美国供应商的依赖，但是目前，其美国供应商的营收远远超过中国供应商。从短期来看，禁令一旦生效，浙江大华的供应链受到的影响较大。

禁令阴影下半导体行业

除海康威视以及浙江大华外，禁令是否还会对其他企业产生潜在影响？

我们利用MioTech AMI的知识图谱，对海康威视以及浙江大华供应商进行了交叉分析，发现Ambarella芯片、常州云控电子、THine Electronics, Inc.、ON Semiconductor（安森美半导体）属于其直接的共有供应商。此外，武汉力源信息也通过间接的供应链关系，为两家公司的提供服务。同时， 在之前的分析中，我们也发现ON Semiconductor以及武汉力源信息也属于华为供应链。

继续深入分析这两家公司的年报，根据ON Semiconductor公布的年报显示，公司的25%的收入来自香港。而武汉力源信息2018年年报显示，其境外收入占据其主营业务收入的65%左右，且境外收入自2016年起大幅增高。因此在禁令的影响下，除海康威视以及大华科技外，这两家公司也会受到较大的影响。

武汉力源信息主营业务收入- 按地区

本次禁令的影响已经一定程度的传达到了资本市场，禁令消息公布当日，海康威视、大华股价逼近跌停板，ON Semiconductor股价一路下跌，几乎已跌至今年1月水平。

妙盈科技预计，随着贸易摩擦不断加剧，将会由越来越多的公司收到一定的影响，我们将持续关注这一话题。