2019年農歷開年來，雖然陰雨不斷，但是A股卻經歷了一場「久旱逢甘霖」。自2月11日到20日的8個交易日中，A股的總市值飆升2.65萬億元，2月21日當天，滬、深兩市的單日成交額創去年11月以來的新高。在量價兩開花的驅動下，越來越多的資金正在湧入A股，其中海外資金「搶跑」亮眼。其中，北上資金已經連續第17日淨流入，而海外資金早在今年1月起就有加速流入趨勢，出現了明顯集中入場效應。有分析認為，以北上資金為代表的外資持續流入，是貫穿本輪A股反彈的主要增量來源之一。

目前，中國金融市場已經進入了全面開放階段，A股的國際化進程也不斷加速，外資已經成為A股市場的重要資金來源之一。2018年6月，MSCI將200多支A股股票納入其新興市場指數，而在今年3月A股權重有可能由5%調整為20%。MSCI將這一舉措預計將為A股市場帶來近200億美元的流入。摩根士丹利預計，2019年A股的外資流入量將達到700億~1250億美元。未來10月，預計每年將會由約1000億~2000億美元的外資流入。A股被全球投資經理采用最多的基准指數MSCI，標志著中國股市全面走向國際化。

QFII、北上資金獲批額度不斷升高，外資買買買停不下來

海外資金仍舊不能直接投資A股市場，QFII以及滬港通、深港通是外資主要的投資渠道。以QFII為例，自2003年起，QFII的投資額度就不斷增加，2012年後增速逐步加快。目前單個QFII投資額度上限被取消，投資本金鎖定期由1年縮短為3個月，資產配置比例也不受限制。截至2019年1月底，QFII的投資額度已經達到1013億美元。1月31日，國家外匯管理局發布公告稱，QFII的總額度將進一步擴大，由1500億美元增加至3000億美元。

來源：公司財報

而滬港通、深港通等北上資金則表現的更為亮眼。2018年5月起，滬港通與深港通的額度增加了4倍，分別達到520億元人民幣、420億人民幣。截至2019年2月18日，北上資金的淨流入已經達到了7407億元人民幣。

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工業以及消費板塊最受青睞，金融類持股比例高

根據韓國等地的歷史經驗，海外資金偏向於本國的優勢產業。而作為當前市場上較為確定的增量資金，外資流入規模居前的個股基本代表了中國經濟的支柱行業和龍頭公司，這實際上也為A股投資者在擇股上提供了一種參考。

通過分析QFII的持股數據，妙盈市場洞見發現，就持股比例來看，金融類行業較高，目前QFII持股前三名分別是寧波銀行、南京銀行以及飛科電器。

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就投資公司的數量來看，工業以及消費品行業則最受QFII青睞。這一點，北上資金與QFII的投資邏輯相似，但北上資金與QFII在二級行業的投資策略則不盡相同，相對於QFII的穩健路線，北上資金更青睞於風險較高的行業。

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而就市值，QFII主要投資的是市值低於100億人民幣的中小型企業。而北上資金的投資更加多樣化，投資公司的市值在40億-2000元不等，但超過一半公司的市值小於500億元。

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不過總體來看，海外資金的投資目標是不斷增持市值不足500億元人民幣的中小企業股票。

未來，中國金融市場對外開放的腳步將會不斷加快。證監會副主席方星海稱，2019年外資有望流入A股達6000億元。其中，MSCI提升納入比例可以為A股帶來3500億元外資；富時羅素將A股納入有望帶來400億元；標普道瓊斯將A股納入或帶來1000億元。

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