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中美贸易战一触即发,核心技术成中美竞逐焦点。

妙盈市场洞见 2019-01-21

中国与美国,世界上两个超级大国之间近期冲突不断升级。初看似乎与贸易有关,但抽丝剥茧,我们会发现,技术霸权才是这场战争的核心。

铝、钢铁、太阳能——在中美之间两个超级大国之间的贸易战的影响下,工业原材料、零部件、汽车、化工等多个行业都被加征了关税。这导致了中国对美国十年来最大的贸易顺差,达到3233.2亿美元,较2017年增长了17%。中美贸易战始于知识产权争端,但目前已经演变成了美国阻止中国作为科技强国崛起。如果对关税进行进一步研究,我们就会发现,这些被征收关税的,正是中国工业政策战略《中国制造2025》提到的十大关键行业。

贸易赤字显然不是中美贸易战的核心问题。标普全球评级(S&P Global Rating),亚太地区首席经济学家Shaun Roache认为我们应当”忘记政治、贸易以及大豆“,中美贸易战的核心问题始终是“技术”而非”贸易“,技术才是中美贸易战之间的真正焦点。

正因如此,中国的利益攸关重大。虽然中国经济的爆炸式增长可以归因于劳动力增长以及高投资利率等传统经济驱动因素,但是这两大引擎在过去十年已经被逐渐消耗殆尽。中国政府随即将重心转向国内13.7亿人口的庞大市场来推动经济增长。在消费主导的经济体制下,中国将可以减少对国有企业的依赖,更多地依赖私营企业。政府全力推动创新数字技术以及基础设施的增长,自主生产更多本国产品,减少出口。

”忘记政治、贸易以及大豆吧!中美贸易战的核心问题始终是‘技术’而非‘贸易’。”

今天,中国的数字技术已经成为了一股不可忽视的力量。中国不仅是全球数字技术的主要投资者,还是世界先进技术的采用方。根据中国信息通讯技术研究院的数据,数字产业肩负着改善产能过剩和过度杠杆化导致产业下行的重任。2017年,该产业占据了中国GDP的32.9%,即4.1亿万亿美元。据统计,共有1.71亿人在技术驱动的部门工作,占据国家就业人口的22%。展望未来,中国的重点将是采用如5G网络、网络安全、高端精密仪器、人工智能、机器人以及航空航天等全新技术,进而促进中国经济增长以及全球影响力的提高。

而美国正希望给中国一记猛击。根据1974年颁布的《贸易法》第301条,涉及技术相关都将征收关税,如强制技术转让、歧视性投资限制、掠夺性收购、网络攻击以及间谍活动。而如果持续征收关税,或者征收更重的关税,这将导致供应链中的公司将生产转移到其他地方。而这只是打击中国的第一步。

为了减缓中国的技术增长,2018年8月,美国总统特朗普签署了《2018出口管制改革法案》进一步控制了美国”新兴和基础技术“的出口。此举将使中国供应链上的企业更难从美国采购高附加值的技术,也可用于禁止向中国销售零部件和技术。2018年12月,中国进出口总额降至1641.9亿元,比上月下降10%,同比下降7.6%,表明中国经济放缓,内需疲弱。

对于中国投资的限制

同时通过的,还包括《外国投资风险评估法案》(Foreign Investment Risk Review modern Act)。该法案的具体目标是阻止中国通过投资和收购获得美国技术。收购对中国科技行业的经济发展至关重要。在2017年的十九大上,中国国家主席习近平公布了新经济计划《中国制造2025》,进一步强调了这一点,该计划指出,”我们将进一步支持企业进行海外并购、股权投资和风险投资“。

2015年至2017年,中国投资者不仅参与了优步以及Airbnb的投资,还迅速地切入了美国专注于机器人、新能源设备以及下一代IT技术的小型科创公司。这一切在去年发生了转变,中国企业在美国的新业务收购与投资仅实现了48亿美元,与2017年相比下降了84%,2016年相比下降了90%。

2015 -2018年,中国科技公司在美国的投资

例如,深入研究中国科技公司在美国的投资,根据我们的分析,自2015年至2018年,这些公司对美国各行各业的投资都减少了近一半。

2015 -2018年,中国科技公司在美国的投资

 

标普全球评级(S&P Global Rating),亚太地区首席经济学家Shaun Roache表示,尽管美国不断加大对投资和并购的审查力度,尤其针对国家安全相关的科技企业,但是在短期内不太会破坏再平衡或经济增长的大幅放缓。然而,从中期来看,这可能会降低中国经济的潜在增长力,而这将加大中国平稳实现经济再平衡、稳定债务与GDP之比的难度。

由于中国不大可能在其工业和技术目标上做出任何妥协,美国同样也不太可能停止对中国技术领域征收关税以及推行相关政策。可以有把握的说,贸易战,或者更确切地说,这场技术战争将会继续持续一段时间。

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